祯祥证券股份有限公司王萌,张晋溢近期对燕京啤酒进行磋磨并发布了磋磨报告《二次创业，回话燕京》，本报告对燕京啤酒给出增握评级，面前股价为11.87元。

燕京啤酒(000729)

祯祥不雅点：

啤酒行业参加存量竞争时间，高端化成为共鸣。2013年以来我国啤酒产销量见顶，啤酒行业参加存量竞争时间。凭据欧睿预测，2024年我国啤酒销量展望下落至4216万千升，同比下滑1.56%。展望夙昔啤酒产销将保握见解，量增孝敬有限。而从价的方面来看，受益于啤酒行业高端化，我国界限以上啤酒企业平均吨价不停普及，夙昔行业发展呈现量平价增趋势。凭据欧睿数据，2016年至2021年，我国啤酒阛阓高端占比由1.1%普及至2.5%。我国啤酒高端化，动因来自以下三个方面：对冲本钱压力的提价、破费结构的升级、非即饮渠说念鼓舞罐化率的普及。

民族啤酒龙头国潮回话，迎战新征途。燕京啤酒于1980年配置于北京，前身为北京市顺义县啤酒厂。早期通过包销和“巷子战术”，扎根北京阛阓，发射华北。后又通过收购合并，领有内蒙古、广西等上风阛阓。如今摄取“1+3”品牌发展战术，以“燕京啤酒”为主品牌，同期素质漓泉、惠泉、雪鹿三个场合性上风品牌。燕京啤酒露餐风宿四十载，已经成为我国最大的啤酒集团企业之一。公司股权结构见解赫然，北京市国资委是公司的本体限度东说念主，共计控股57.40%。

大单品战术加快高端化，握续推新完善产物矩阵。公司诡计要点不停向中高级歪斜，并握续推出宇宙化大单品，当今已酿成以燕京U8(卡位8-10元)、燕京V10(卡位10-12元)、新雪鹿(卡位5-7元)为代表的大单品，握续优化产物结构，竣当事人流价钱带的全遮盖，不停考据其宇宙化大单品的运营智商。其中燕京U8主打互异化，定位高端化年青化门道，依然推出便快速受到行家醉心，成为阛阓上8元价钱带极具竞争力的大单品，2022年已竣事销量39万千升，同比增长超50%，有望成为“百万吨级大单品”。燕京U8推出后，带动公司中高级产物营收握续增长，吨价显赫改善，公司2022年吨价增速为6%，领跑全行业。

证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据筹画，广发证券王永锋磋磨员团队对该股磋磨较为长远，近三年预测准确度均值高达99.82%，其预测2023年度包摄净利润为盈利6.43亿，凭据现价换算的预测PE为52.26。

最新盈利预测明细如下：

据悉，英格兰国门已经成为曼联引援名单上的主要目标，埃弗顿可能会以3000万镑左右的价格出售这名球员。

出道15年，瓜迪奥拉的最大成就，或许不是两度三冠王，而是促成了4支联赛积分90+的亚军队——皇马和利物浦各占2回。

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