智通财经APP获悉，光大证券（维权）发布参议施展称，守护耐世特(01316)“买入”评级，鉴于公司亚太地区新增订单放量不足预期，该行下调2023E/2024E 归母净利润29.3%/19.2%至1.2亿/2.1亿好意思元；预测 2025E 归母净利润为 3.2 亿好意思元。鉴于转向市集竞争加重，下调成见价至6.88港元。该行永久看好智能化布景下耐世特线控转向业务带来的增量，跟着 L3 级及以上智能驾驶鼓吹雪国小说解析，行为高阶智能驾驶中枢实施器的线控转向有望迟缓落地，公司或开启新增长弧线，看好公司智能化趋势下单车价值量抬升远景。

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光大证券主要不雅点如下：

梅西9次登顶，C罗三次，亨利、姆巴佩、莱万两次。

如果是这个转会费，其实还行吧，科瓦契奇其实有的球队至少能给3000万英镑的转会费，曼城买他也没有花费太多。科瓦契奇属于小莫德里奇，但和莫德里奇比，进攻能力更差一些。不过也是一个全能中场，技术不错，防守也行，如果京多安离开，科瓦契奇在这支球队就很重要了。

大家朝上的转向及能源系统供应商，线控转向落地受益中枢方向：公司主要家具有四大模块：电动助力转向系统(EPS)、液压助力转向系统(HPS)、转向柱和中间轴(CIS)以及能源传动系统(DL)。其中 EPS 为公司主要收入起首，2022 年收入占比达 68.2%。咱们以为，公司上风主要体现时：1)家具矩阵丰富：除全面布局 C-EPS/SP-EPS/DP-EPS 等传统助力转向系统家具外，还同步布局 HO R-EPS/MTO/SbW 等高阶智能驾驶转向家具;2)本事朝上：转向家具软件算法(转向手感)朝上市集/半轴家具 NVH 发达优良。

好意思国电动化转型加快，北好意思市集盈利规复有望带动公司盈利能力抬升：公司深度绑定好意思国三大主机厂(通用/福特/Stellantis)，北好意思市集孝敬主要营收(2022年营收占比达 58.5%)。咱们预测，北好意思电动助力转向业务盈利能力有望进一步进步：1)预测 2023E 好意思国汽车市集产销规复(1H23 好意思国汽车销量同比增长13.2%至 772.1 万辆);其中，IRA 落地有望开动好意思国汽车电动化加快鼓吹(1H23 好意思国新能源车销量同比+57.3%至 65.3 万辆，浸透率比较于 2022 年抬升 1.8pcts至 8.5%)。2)公司在北好意思转向业务主要为 R-EPS，预测电动车对转向助力系统有更高的助力条款，公司 R-EPS 配套率有望进步。3)好意思国皮卡向电动化、智能化加快鼓吹，高单车价值量 HO R-EPS 或进一步放量。

高等智能驾驶迟缓鼓吹，线控转向提振估值：智能驾驶受策略扶抓+大模子感知算法升级开动(搁置高精舆图)，有望带动 L3 级生意化加快落地。1H22 公司获得来自于大家头部主机厂的线控转向订单。咱们以为，1)线控转向贴合高阶智能加快鼓吹趋势，在路感模拟本事+规章算法等方面具有较高壁垒;2)公司在转向规模布局多年，已具备一定的线控转向本事/家具储备+获得订单能力;3)跟着 L3 级及以上智能驾驶鼓吹，行为高阶智能驾驶中枢实施器的线控转向有望迟缓落地，公司或开启新增长弧线，看好公司智能化趋势下单车价值量抬升远景。

守护“买入”评级：鉴于公司亚太地区新增订单放量不足预期，咱们下调2023E/2024E 归母净利润 29.3%/19.2%至 1.2 亿/2.1 亿好意思元;预测 2025E 归母净利润为 3.2 亿好意思元。鉴于转向市集竞争加重，下调成见价至 6.88 港元(对应约 17.6x 2023EPS)。永久看好智能化布景下耐世特线控转向业务带来的增量，守护“买入”评级。

风险教导：新车大家汽车产销量不足预期;好意思国电动化转型速率不足预期;芯片供应波动;L3 级生意化落地鼓吹速率不足预期;线控转向浸透率不足预期。